A força do iene pressiona o Nikkei 225

O Nikkei 225, um índice de ações japonês importante, caiu 0,66% para fechar em 38.110,22 na segunda-feira. Esse declínio ocorreu devido, principalmente, a um iene mais forte, que pressionou as ações de exportadores de chips e automóveis. Apesar de se recuperar de uma perda anterior de 1,4%, o mercado ainda terminou o dia em baixa. O Nikkei 225 Volatility, que mede a volatilidade implícita do mercado de opções do Nikkei 225, caiu 6,45% para 25,38.

Vários fatores estão influenciando o sentimento do mercado atualmente. O forte desempenho da Nvidia em 2024 pode impactar os mercados financeiros esta semana, à medida que os relatórios de lucros e as perspectivas se aproximam dos voláteis meses de inverno. Enquanto isso, a alta do iene para uma alta de três semanas está afetando empresas voltadas para a exportação, contribuindo para o declínio do mercado de ações.

As políticas do banco central estão desempenhando um papel significativo na formação da dinâmica do mercado. O governador do Banco do Japão (BoJ), Kazuo Ueda, se opôs à postura agressiva do presidente do Federal Reserve dos EUA, Jerome Powell. Ueda reiterou os planos de seguir um aumento de taxa de longo prazo se a inflação atingir de forma sustentável a meta de 2%. Enquanto isso, o Federal Reserve dos EUA deve cortar as taxas, o que geralmente beneficia as ações. No entanto, essas mudanças esperadas na política de “aumento dovish do Fed” já foram consideradas nas expectativas do mercado.

Os indicadores econômicos do Japão também estão influenciando o sentimento do mercado. A taxa de inflação básica do país subiu pelo terceiro mês consecutivo em julho. No entanto, uma possível retração nos ganhos de preço impulsionados pela demanda pode complicar a decisão do BoJ de aumentar as taxas.

O analista de mercado Yasuda observa que as diferentes políticas monetárias entre o BoJ e o Fed estão afetando o desempenho do mercado de ações. Enquanto o Fed deve cortar as taxas, o BoJ agora está trabalhando para aumentar as taxas, criando uma divergência nas direções das políticas. Essa diferença de política está tendo um impacto notável no mercado de ações, à medida que os investidores ajustam suas estratégias para levar em conta essas abordagens contrastantes dos principais bancos centrais.

Gráfico de 5 dias NI225/JPY

Ações japonesas: aquisição da Komatsu e atualizações corporativas 

A Komatsu, uma empresa japonesa, anunciou planos para adquirir as ações restantes da UMW Komatsu Heavy Equipment na Malásia, visando aumentar sua participação para 100% e convertê-la em uma subsidiária integral. Após esse anúncio, o valor das ações da Komatsu caiu mais de 2% em atualizações corporativas recentes.

Setor de Semicondutores

As ações relacionadas a chips de peso pesado caíram apesar de um aumento de 2,79% na medida de semicondutores dos EUA na sexta-feira. A Tokyo Electron caiu 2,43%, a Advantest 2,51% e a Screen Holdings quase 2%.

Setor Automotivo

O setor automobilístico teve o pior desempenho entre os 33 subíndices da indústria listados na Bolsa de Valores de Tóquio, com queda de 2,87%. A Toyota Motor caiu 3,15%, liderando o índice Topix para baixo. A Honda perdeu mais de 3% de sua participação de mercado.

Varejo e bens de consumo

A Nitori Holdings, uma varejista de artigos de cozinha e móveis, viu suas ações subirem 3,95% devido às esperanças de que um iene mais forte melhoraria sua perspectiva. A Fast Retailing, a empresa que administra a Uniqlo, subiu mais de 2%.

Tecnologia e Conglomerados

O SoftBank Group permaneceu estável. Entre outras empresas de tecnologia, a Panasonic caiu mais de 1%, a Sony caiu quase 1%, e a Mitsubishi Electric e a Canon caíram quase 2%.

Setor bancário

A Mizuho Financial está caindo mais de 2%, a Mitsubishi UFJ Financial está perdendo quase 2%, enquanto a Sumitomo Mitsui Financial está aumentando 0,5%.

Desempenho geral do mercado e iene

O Topix geral caiu 0,87% para 2.661,41. A força do iene geralmente se move contra a taxa de câmbio, pois reduz a competitividade dos exportadores e aumenta o custo das ações dos exportadores para investidores estrangeiros.

Decisão da taxa do BoJ e resposta sobre a taxa

Ueda disse que, embora o aumento da taxa do BOJ em julho tenha causado uma reversão acentuada das “quedas unilaterais do iene”, a volatilidade do mercado observada no início de agosto foi causada pelos crescentes temores de uma recessão nos EUA, alimentados pelos fracos dados econômicos do país.

Os comentários implicam que o BOJ pode levar mais tempo do que o previsto para decidir sobre seu próximo aumento de taxa. No entanto, ele continuará aumentando progressivamente os custos de empréstimos de seus níveis extremamente baixos.

Após os comentários de Ueda, o iene ganhou valor em relação ao dólar porque os investidores presumiram que novos aumentos nas taxas eram iminentes.

Em julho, o BOJ elevou sua taxa de juros de política breve para 0,25%, afastando-se significativamente de seu programa de estímulo radical que durou dez anos. Em março, o BOJ encerrou as taxas de juros negativas.

O colapso do mercado após o aumento inesperado das taxas em julho e o sinal agressivo de Ueda obrigaram seu vice a fornecer garantias moderadas de que nenhum aumento ocorreria até que os mercados se estabilizassem.

Considerações finais

A economia japonesa enfrenta desafios à medida que os mercados globais se ajustam aos cortes de taxas previstos nos Estados Unidos. Esses desafios incluem mudanças nos títulos do governo japonês e o impacto nos mercados de Hong Kong. A abordagem do Banco do Japão para aumentar as taxas será crucial para navegar nas pressões econômicas do Japão e sustentar a estabilidade do mercado global.