Grã-Bretanha: medidas regulamentares e retornos mais baixos

Resumo:

• Sir Keir Starmer pretende transformar a Grã-Bretanha no “melhor lugar para começar e fazer crescer um negócio”.
• O excesso de regulamentação sufoca o crescimento, mas o Reino Unido mantém um forte espírito empreendedor.
• A exposição dos fundos de pensões do Reino Unido às ações britânicas caiu de mais de 50% em 1997 para pouco mais de 5% em 2021.
• A Grã-Bretanha lidera a Europa em número de unicórnios, indicando um cenário vibrante de start-ups com potencial de crescimento significativo.

Devido à cultura arraigada de aversão ao risco no país, a aspiração de Sir Keir Starmer de transformar a Grã-Bretanha no “melhor lugar para começar e fazer crescer um negócio” enfrenta desafios significativos. Esta abordagem cautelosa foi cultivada ao longo de três décadas de mudanças regulamentares. Tudo começou com a morte do magnata dos jornais Robert Maxwell em 1991. A denúncia do saque das pensões dos funcionários levou a medidas rigorosas para evitar escândalos semelhantes.

Contexto histórico: aumento da regulamentação na Grã-Bretanha desde 1991

Estas medidas regulamentares criaram um ciclo vicioso de retornos mais baixos e crescimento atrofiado. Portanto, agravado ainda mais pela crise financeira de 2008, consolidou uma cultura de aversão ao risco. Desde então, os esforços para evitar os excessos de 2008 têm sido compreensíveis. No entanto, não houve uma discussão franca com o público sobre os custos de tal abordagem. Esta acumulação gradual de regulamentações contribuiu para um ambiente opressivo para as empresas, com muitas a sentirem o aperto incremental sem compreenderem totalmente as causas profundas.

Impactos econômicos: excesso de regulamentação que sufoca o crescimento

O veterano da cidade, Lord Spencer, destacou o excesso de regulamentação destrutiva da Grã-Bretanha, ecoando os sentimentos crescentes dentro da comunidade empresarial. Apesar disso, existe um espírito empreendedor robusto na ilha, como observou Michael McLintock. Ele afirma que a força econômica vital da Grã-Bretanha permanece forte e que a nação compreende claramente o que o risco implica.

Um indicador claro da mudança no apetite pelo risco é a redução dramática da exposição dos fundos de pensões do Reino Unido às ações britânicas. Por exemplo, elas caíram de mais de 50% para pouco mais de 5% entre 1997 e 2021. Esta mudança de ações para obrigações reflete uma tendência mais ampla em que as empresas olham cada vez mais para os EUA em vez da Bolsa de Valores de Londres. Além disso, as infra-estruturas críticas do Reino Unido estão progressivamente a cair em mãos estrangeiras e a dependência do país da imigração realça a falta de capital e investimento nacionais.

Notas positivas: Grã-Bretanha lidera a Europa em start-ups unicórnios

A Grã-Bretanha possui o maior número de unicórnios europeus, indicando um cenário vibrante de start-ups. O principal desafio reside na expansão desses negócios para garantir o crescimento sustentável e a contribuição econômica.

Os dados recentes sobre a inflação oferecem perspectivas econômicas mistas. Em maio, a inflação caiu para 2%, o nível mais baixo em quase três anos, abaixo dos 2,3% do mês anterior. Isto marca a primeira vez que a taxa de inflação alvo do Banco de Inglaterra foi alcançada em quase três anos, com desacelerações notáveis ​​nos aumentos de preços de alimentos, refrigerantes, recreação, cultura, mobiliário e bens domésticos. Apesar disso, a inflação atingiu um pico de 11,1% em outubro de 2022, em grande parte devido ao conflito Rússia-Ucrânia, e os preços dos alimentos permanecem significativamente mais elevados do que no início de 2022. Além disso, os preços da gasolina estão novamente a subir.

Contexto político: questão-chave da economia antes das eleições britânicas

Certamente, a economia continua a ser uma questão central à medida que as eleições gerais se aproximam. É provável que os conservadores utilizem os números mais recentes da inflação para reforçar a sua narrativa de recuperação econômica, enquanto os trabalhistas continuam a concentrar-se na atual crise do custo de vida. A próxima decisão do Banco de Inglaterra sobre as taxas de juros também será influenciada por estes últimos indicadores econômicos.

A Grã-Bretanha deve enfrentar desafios significativos para reavivar o seu espírito de assunção de riscos num quadro fortemente regulamentado. Apesar da mentalidade cautelosa generalizada, o impulso empreendedor do país e a presença de numerosos unicórnios sugerem que, com o equilíbrio certo entre regulação e risco, existe potencial para uma vitalidade econômica renovada.